華米科技的一季度財報整體上來說差強人意。

6月3日晚間，紐交所上市公司華米科技發(fā)布了2019年第一季度財報。

根據(jù)財報顯示，華米第一季度營收為7.996億元，同比增長36.5%，歸屬華米的凈利潤為7530萬元，同比增長409%，出貨量超過560萬。

單純從一季度財報上來看，華米的利潤和營收都在不斷增長，整體呈現(xiàn)良好態(tài)勢，但事實上卻并得如此。

根據(jù)華米2018年第四季度財報顯示，華米當季營收為12.246億元，凈利潤為1.465億元，歸屬于華米的凈利潤為1.26億元，出貨量超過920萬。

在上個季度財報發(fā)布時，黃汪對2019年一季度的營收預(yù)期為7.5億元到7.7億元，雖然實際營收的確超過了預(yù)期，但仍然不得不正視的一個現(xiàn)況是，華米的營收從12.246億元跌至7.996億元，出貨量從920萬跌至560萬，幾乎腰斬。

此外，財報中還有一個比較值得思考的數(shù)據(jù)：第一季度華米總運營支出為1.399億元，較去年同期的1.378億元增長了1.5%，而研發(fā)支出則為7240萬元，同比下滑2.0%。

在智能硬件制造企業(yè)中，研發(fā)費用大幅縮減并不是一件常見的事，不過單從運營支出和研發(fā)支出數(shù)據(jù)上很難判斷企業(yè)的實際情況，但顯而易見的是，華米的智能穿戴業(yè)務(wù)已進入調(diào)整期。

智能手表的春天

2013年的一天，雷軍找到華米科技董事長兼CEO黃汪，他坦言正準備做小米手環(huán)，并且信誓旦旦地保證將會賣出100萬個。然而黃汪并不太相信，當時手環(huán)還只是新鮮事物，能賣得出賣不出還只清楚，100萬個恐怕只是天方夜譚。

小米手環(huán)在四年后迎來了巔峰，2017年第一季度，小米手環(huán)的出貨量達到360萬，超過蘋果和Fitbit，一舉成為全球銷量最高的智能穿戴設(shè)備品牌。雷軍和黃汪兩人也硬生生將一個小眾品類變成了最受歡迎的消費電子產(chǎn)品之一。

但這種巔峰狀態(tài)，以小米手環(huán)為首的智能手環(huán)產(chǎn)品并沒有維持太久。

這是由市場環(huán)境決定的。2014年8月，小米手環(huán)正式開售，一個月后，在蘋果秋季新品發(fā)布會上，第一代AppleWatch亮相于公眾，2015年3月，這一款在當時并沒有被人看好的智能手表正式開售。

隨后幾年，整個可穿戴產(chǎn)品市場呈現(xiàn)出從手環(huán)到手表過渡的趨勢。

這一趨勢最終在市場調(diào)研報告中得到了驗證。不久前，市場研究機構(gòu)IDC發(fā)布了《全球可穿戴設(shè)備季度跟蹤報告》，根據(jù)報告顯示，2019年第一季度全球可穿戴設(shè)備出貨量達到4960萬部，同比增長55.2%，其中最亮眼的是腕帶可穿戴設(shè)備，占據(jù)了63.2%的市場份額。

報告最終還指出，2019年全球可穿戴市場出貨量預(yù)計將達到2.229億臺，這一數(shù)值將在2023年增長至3.023億臺，快速增長的背后，智能手表和智能耳機將成為市場最大的增長動力——到2023年，這兩大品類將占據(jù)可穿戴市場整體出貨量的70%。

華米搶占高地

在華米的官網(wǎng)Banner上，手環(huán)的位置被放置在了第四頁。

智能手表開始崛起的同時，幫華米打響名號的智能手環(huán)顯然已經(jīng)到了一個瓶頸期，面對這種趨勢，黃汪在2016年就已經(jīng)有了準備。

對于智能手環(huán)這一品類而言，便宜、輕便是它的優(yōu)勢，但也是桎梏。無論手環(huán)怎么升級，其硬件形態(tài)已經(jīng)注定了這一產(chǎn)品很難翻了智能手表的天。

第一代AppleWatch面世后，就成為蘋果增長最快的業(yè)務(wù)板塊。

相較于只能作為手機的附屬品且功能簡單的智能手環(huán)，智能手表在移動場景中所擁有的功能和便利是智能手環(huán)無法企及的，即便是售價會比智能手環(huán)貴幾倍到幾十倍，在市場中依然受到了熱烈歡迎。

華米準備搶占高地。

黃汪的策略，是大力扶持自己旗下的獨立品牌AMAZFIT。

AMAZFIT是華米的一張王牌，黃汪不甘心只作為小米的代工廠而存在，也不愿把盈利壓在售價低廉的小米手環(huán)上，他對AMAZFIT有著兩個方面的期待：一方面是趁著這一波全球智能手表市場快速增長的良機跑馬圈地，另一方面是幫助華米逐漸擺脫了對于小米手環(huán)營收的依賴。

根據(jù)招股書，華米科技的收入主要來自兩方面：一方面是銷售小米可穿戴產(chǎn)品，另一方面是自有品牌產(chǎn)品及其他產(chǎn)品取得收益。

上市前，小米手環(huán)在2015年、2016年、2017年為華米科技貢獻的收入分別為8.7億元、14.34億元、19.27億元，占到華米科技同期收入的97.1%、92.1%、82.4%。

上市后，這一數(shù)值降到了21.76億元，僅僅占同期收入的59.7%。

在最新發(fā)布的一季度財報中，華米科技的毛利率從2018年第一季度的25.0%上升到27.2%，華米方面給出解釋是，受益于定位高端的自有品牌AMAZFIT產(chǎn)品的增長，以及供應(yīng)鏈管理的優(yōu)化。

黃汪也承認，“與去年同期相比，華米自有品牌及其他收入增長了62.0%，并且貢獻了整體營收的41.3%。”

但從數(shù)據(jù)上來看，AMAZFIT并沒有達到黃汪的預(yù)期，小米手環(huán)產(chǎn)品依然是華米科技營收的主力。

2018年，華米科技整體出貨量達到2750萬，其中小米手環(huán)產(chǎn)品銷量約為2440萬，華米科技自有品牌AMAZFIT產(chǎn)品出貨量約為310萬。在截止2018年12月31日華米科技7930萬出貨量中，小米手環(huán)占據(jù)了絕大部分。

如此看來，華米科技仍是一個對小米有著極強依賴度的手環(huán)大廠。

2018年全年，華米科技海外版本產(chǎn)品出貨量占比高達44.2%。到目前為止，華米科技自有品牌AMAZFIT智能手表已經(jīng)進入包括美國、德國、日本在內(nèi)的全球60個國家和地區(qū)。

但是根據(jù)國際市場數(shù)據(jù)機構(gòu)Counterpoint剛剛發(fā)布的數(shù)據(jù)，2019年第一季度全球智能手表出貨量比去年同期飆升48%，達到2.25億臺。

其中，蘋果AppleWatch的出貨量排名第一，占比達到35.8%，三星出貨量排名第二，占比為11.1%。

而華米科技自有品牌AMAZFIT智能手表排名第五，占比3.7%，同比下降了1.1%，在智能手表市場日益擴張的過程中，依靠自有品牌征戰(zhàn)的華米并未在蘋果、三星等競爭對手面前展現(xiàn)出很強的競爭力。

不過令人沒有想到的是，在Counterpoint的統(tǒng)計中，華為智能手表的出貨量排名僅次于AMAZFIT，占比為2.8%。

看起來，與蘋果和三星相比，華為似乎才是華米真正的競爭對手。

華為突然加速

華為雖然不聲不響，但卻一直在悶頭追趕，在可穿戴設(shè)備市場里，華為發(fā)展最為迅猛。

根據(jù)IDC提供的數(shù)據(jù)，2018年第一季度，華為市占率達到5.2%，位列全球第四，同比增長147%;到了第二季度，華為市占率已經(jīng)達到了6.5%，同比增長118.1%。

華為之所以能在可穿戴設(shè)備上激流猛進，最關(guān)鍵的原因只有一個，這個原因也是華米難以回避的問題：智能手環(huán)和智能手表的銷量，嚴重依附智能手機的市場表現(xiàn)。

2016年，黃汪在推出AMAZFIT智能手表時，曾找過雷軍，試圖用“小米手表”的旗號來打響知名度，但雷軍卻忌憚于799的產(chǎn)品定價，以價格過高為由否定了黃汪的想法。

可穿戴設(shè)備的交互和使用場景，嚴重受制于體積限制，大部分的基本設(shè)置、信息展示都需要通過手機App來協(xié)助完成。

從目前的主流產(chǎn)品來看，可穿戴產(chǎn)品基本沒有完全脫離手機獨立使用的能力——除了搭載LTE的部分產(chǎn)品和用來代替電話的兒童手表外，智能手表仍然需要依賴手機。

一方面想要擺脫對于小米手環(huán)的依賴，一方面又表現(xiàn)出對于手機硬件的嚴重依賴，與華為在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域扶搖直上的狀態(tài)相比，華米科技似乎陷入到了一種很尷尬的處境之中。

黃汪或許怎么也想不到，華為會突然加了速，2018全年，華為可穿戴設(shè)備出貨量增幅超過120%，增速位居全球第一。

不光是在無法脫離手機的智能手表領(lǐng)域布局，華為還在可脫離手機且獨立使用的兒童智能手表領(lǐng)域大放異彩。

華為兒童手表3Pro的發(fā)布，讓華為在兒童智能手表的高端市場站穩(wěn)了腳跟。

由于兒童手表針對的用戶群體比較特殊，用戶更加關(guān)注智能手表的品質(zhì)、安全、定位和通話等功能，比如家長需要知道孩子所在的位置，遇到緊急情況能和孩子在第一時間進行通話。因此，定位和通話等基礎(chǔ)功能就顯得尤為重要。

而在這方面，華米顯然跟華為不是一個量級，華為更像是軍隊，而華米則顯得形單影只很多。以華為在可穿戴設(shè)備領(lǐng)域的產(chǎn)品布局和渠道，華米現(xiàn)有的地位很難不被擠掉。

本文來源：子彈財經(jīng)