當(dāng)我們談及穩(wěn)定幣，首先要明確它本質(zhì)上仍是一種加密貨幣。穩(wěn)定幣是在區(qū)塊鏈上發(fā)行、錨定法定貨幣（如美元）的代幣。它既繼承了加密貨幣的優(yōu)勢(shì)，也面臨著相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)。

優(yōu)勢(shì)方面，穩(wěn)定幣通?；诠墟湴l(fā)行，具備無(wú)許可流通、難以篡改、公開(kāi)透明、去中心化等特性。在無(wú)法律限制的地區(qū)，用戶可以自由進(jìn)行全球資金跨境流動(dòng)，交易成本低，且鏈上所有交易公開(kāi)透明，任何人都能查閱。每一筆交易都由去中心化節(jié)點(diǎn)確認(rèn)，篡改成本極高，這也是穩(wěn)定幣能夠獲得市場(chǎng)廣泛信任的根基。

風(fēng)險(xiǎn)方面，由于穩(wěn)定幣錨定法幣，主流穩(wěn)定幣通常通過(guò)儲(chǔ)備資產(chǎn)（如美元現(xiàn)金、美國(guó)國(guó)債等）來(lái)維持幣值穩(wěn)定，這要求其儲(chǔ)備必須低風(fēng)險(xiǎn)、高透明。以USDT（Tether）和USDC（Circle）為例，它們的儲(chǔ)備大多來(lái)自于美元等高信用資產(chǎn)，以降低極端市場(chǎng)波動(dòng)下的出現(xiàn)脫錨的風(fēng)險(xiǎn)。

另外，穩(wěn)定幣依賴區(qū)塊鏈底層技術(shù)，背后的智能合約和相關(guān)產(chǎn)品安全性至關(guān)重要。一旦出現(xiàn)技術(shù)漏洞或攻擊，可能會(huì)產(chǎn)生資金風(fēng)險(xiǎn)敞口，從而引發(fā)嚴(yán)重的脫錨風(fēng)險(xiǎn)，甚至波及傳統(tǒng)金融系統(tǒng)。這對(duì)發(fā)行方、公鏈基礎(chǔ)設(shè)施的安全設(shè)計(jì)和應(yīng)急能力提出了極高要求。

正因其兼具便捷性與風(fēng)險(xiǎn)，穩(wěn)定幣才在全球范圍內(nèi)引發(fā)高度關(guān)注。一方面，它可作為全球資金跨境流動(dòng)的高效工具，也是應(yīng)對(duì)加密市場(chǎng)高波動(dòng)的避險(xiǎn)手段；另一方面，穩(wěn)定幣在現(xiàn)實(shí)世界資產(chǎn)（RWA）代幣化中被視為連接傳統(tǒng)金融與數(shù)字經(jīng)濟(jì)的關(guān)鍵橋梁。如今，穩(wěn)定幣的金融地位正不斷上升，逐步進(jìn)入國(guó)家戰(zhàn)略視野。

例如，美國(guó)《GENIUS法案》、中國(guó)香港《穩(wěn)定幣條例草案》等法規(guī)相繼出臺(tái)。這些法規(guī)旨在利用穩(wěn)定幣的技術(shù)優(yōu)勢(shì)推動(dòng)法幣國(guó)際化，同時(shí)通過(guò)設(shè)立發(fā)行門(mén)檻、強(qiáng)化儲(chǔ)備要求和贖回機(jī)制等監(jiān)管手段來(lái)控制潛在風(fēng)險(xiǎn)。這類監(jiān)管?chē)L試，是為了防范穩(wěn)定幣廣泛流通后可能引發(fā)的金融風(fēng)險(xiǎn)，特別是儲(chǔ)備資產(chǎn)集中于商業(yè)銀行后，一旦脫錨或信任崩塌，甚至可能觸發(fā)銀行擠兌，進(jìn)而影響金融體系穩(wěn)定。那這無(wú)疑是任何一個(gè)鼓勵(lì)金融創(chuàng)新同時(shí)又要防范金融系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的國(guó)家和地區(qū)最不愿意看到的局面。

因此，在穩(wěn)定幣高速發(fā)展之際，建立審慎且嚴(yán)格的監(jiān)管機(jī)制成為關(guān)鍵。行業(yè)發(fā)展可以慢，但必須穩(wěn)，避免犯下系統(tǒng)性錯(cuò)誤。因?yàn)榻鹑谛判牡慕⑦^(guò)程極其漫長(zhǎng)，而一旦穩(wěn)定幣實(shí)現(xiàn)大規(guī)模應(yīng)用，它將成為Web3真正走入千家萬(wàn)戶的重要支點(diǎn)。