Pi幣（同“π幣”“派幣”），這款號稱由斯坦福大學博士團隊打造的Web3項目，近年來在國內(nèi)屢遭曝光，涉及資金盤、傳銷、詐騙等案件。

更荒誕的是，每年的6月28日，都被Pi幣運營方拿來包裝營銷“主網(wǎng)上線”“馬上登錄各大交易所”等消息，吸引更多人交錢入圈。今年的6月28日，Pi幣“主網(wǎng)上線”依然是黃粱一夢，同樣的騙局竟然反復收割了7年！

《商界評論》調查組通過調查，力圖揭示Pi幣的真相。

Pi幣爭議

Pi幣、Pi Network出自幾位斯坦福大學的博士之手。他們認為傳統(tǒng)加密貨幣挖礦機制對普通用戶門檻過高，且能源消耗巨大，于是打造了一個用手機就能挖礦的Pi幣項目，名曰“移動挖礦”，用戶只需每天打開應用點擊一下，即可參與挖礦，得到Pi幣。

從2018年啟動以來，Pi Network就憑借簡單、易用、門檻低的特點吸引了大量用戶，并在社交網(wǎng)絡口口相傳，迅速爆發(fā)，用戶數(shù)量呈指數(shù)級增長，從最初的幾千人迅速飆升至幾千萬人，谷歌搜索結果數(shù)量一度僅次于比特幣。

事實上，Pi幣的團隊非常擅長敘事，抬高了其作為Web3項目的合理性。“門檻低”被敘事為“向對加密貨幣感興趣但缺乏技術或資金支持的人群傳遞友好”，“手機挖礦”被敘事為“無需專業(yè)礦機或高額電費，環(huán)保、經(jīng)濟”。最重要的是，Pi幣團隊宣稱將構建覆蓋金融、社交、游戲的Web3生態(tài)系統(tǒng)。這種技術背書和“未來支付工具”的愿景，容易讓用戶產(chǎn)生信任感和財富幻想，更何況其出自“斯坦福團隊”之手。

那么，隨著時間的推移，Pi Network的真實價值究竟有多少呢？

從技術角度講，Pi Network一直飽受專業(yè)人士詬病。首先，Web3項目強調去中心化、不可篡改等特性，需要具備復雜的算法和強大的算力支撐。Pi Network的實際情況則是，主網(wǎng)至今未實現(xiàn)完全去中心化，項目方多次單方面修改經(jīng)濟模型，節(jié)點控制權也高度集中。

而且，Pi Network宣稱采用“改進版恒星共識協(xié)議”，但未經(jīng)第三方審計，代碼也未完全開源。用戶的手機在斷網(wǎng)、關機狀態(tài)下竟仍可挖礦，這完全違背區(qū)塊鏈須實時網(wǎng)絡驗證的基本原則。須知，比特幣挖礦需有200億美元的算力保障安全，而Pi幣沒有任何算力投入，還缺乏可驗證的鏈上數(shù)據(jù)，交易記錄存儲在中心化服務器而非分布式賬本。種種跡象表明，Pi Network是一個技術空心化的Web3項目。

Pi幣的交易價值在業(yè)內(nèi)同樣廣受質疑。挖Pi幣的方式非常簡單，幣友只需下載Pi幣App就能免費挖礦，不耗電、不費流量，每天只需點擊一次，就能挖到Pi幣。這就與其他主流加密貨幣的挖礦機制大相徑庭。

關鍵是，Pi幣的經(jīng)濟模型似乎更像廣告模式。用戶通過Pi幣App挖礦時，隨時都能看到各種手機廣告，挖礦實際上是用戶給App、項目方貢獻流量，項目方借此賺取廣告費，這與Web2領域的簽到領積分沒有什么區(qū)別。

充滿爭議，Pi幣的價格在歷史上波動極大。Pi幣最高價格出現(xiàn)在2025年2月27日，因盛傳“主網(wǎng)上線”一度達到3美元，后來傳聞破滅，2025年4月5日其價格跌到歷史最低的0.400 9美元。跌幅超過80%。由于還存在場外交易，國內(nèi)有人通過簽署合同的方式收購Pi幣，每枚價格甚至炒到了100元，最后這些行為也如水中望月，Pi幣市場價格慘遭崩盤。

傳銷推廣

Pi幣最嚴重的問題是在國內(nèi)采用了類傳銷模式。其挖礦收益高度依賴“拉人頭”。用戶通過發(fā)展下線形成層級關系，下線數(shù)量直接影響挖礦速度和收益。

Pi Network給用戶分配了各種礦工角色。最基礎的是“先鋒”，下載注冊應用，點點手機就能挖礦。當先鋒把其他人添加到“安全圈”，可以提高挖礦利率，升級為“貢獻者”。接著是“大使”，也要拉人，每為Pi Network邀請多一個人，會使挖礦率提升25％。按照白皮書，想要成為“節(jié)點”，需要“先鋒”通過電腦運行節(jié)點軟件。根據(jù)介紹，Pi Network根據(jù)貢獻來分配Pi幣，拉人越多，獲得的Pi幣就越快越多。白皮書稱，在開始挖礦后，用戶可以邀請可信賴的朋友和家人加入社區(qū)，以提高“時薪”，且網(wǎng)絡的早期成員比后加入的成員挖礦速度快。

拉得多，挖得多，Pi Network的共識機制更像“拉人量證明”，挖礦機制是典型的傳銷機制。一是層級返利：用戶A邀請B，B再邀請C，C的活躍度會提升A的收益，形成三級或多級計酬結構；二是隱性門檻：雖然宣稱“零成本挖礦”，但用戶需提交身份證、人臉識別等敏感信息（KYC認證），變相構成參與門檻。

Pi幣目前還發(fā)展出“延伸案件”。在某案件中，退休人員“老王”被熟人推薦參與Pi幣投資，詐騙團伙宣稱成為“高級會員”后可優(yōu)先獲得Pi幣變現(xiàn)資格，需先繳納數(shù)萬元“激活費”。

受害者“老王”投入資金后，對方以“系統(tǒng)升級”“主網(wǎng)延遲”等理由拖延，最終失聯(lián)。

犯罪團伙還常通過空殼公司、虛假貿(mào)易或線下現(xiàn)金交易轉移資金。比如，派幣團隊通過境外虛擬貨幣交易平臺（如火幣、幣安等）將贓款轉化為USDT、比特幣等虛擬貨幣，并利用“混幣”技術混淆資金流向，增加追蹤難度。部分團伙甚至利用商戶賬戶接收詐騙資金，再以購買商品（如香煙）變現(xiàn)。

從2022年起，湖南衡陽、江蘇無錫、福建三明等多地警方發(fā)布公告，將Pi幣定性為“傳銷騙局”，并揭露其以“免費挖礦”“高回報”誘騙老年人等群體。2023年7月，無錫市公安局指出，Pi幣的運營模式符合傳銷犯罪要件，組織者可能面臨5年以上有期徒刑。

遺憾的是，多數(shù)Pi幣案件僅能追繳部分資金。中國法律雖將虛擬貨幣認定為“虛擬財產(chǎn)”，但因其匿名性和跨境性，執(zhí)行追繳時需逐筆比對資金流向，技術門檻高，中小型案件常因成本過高放棄深度調查。

接下來的問題是，有關Pi幣的泡沫，什么時候才能真正破滅？